A Soja na BM&F vem apresentando movimento semelhante ao verificado na CBOT, com preços mais elevados no primeiro semestre/14. Após testar o fundo gráfico em Ago/13, houve uma rápida recuperação da ordem de 15,78% para o vencimento Mai/14. Entretanto após movimentos de alta e baixa verificados até meados de Jan/14, a soja sofreu perdas progressivas até o momento, chegando à alcançar valores abaixo dos US$ 25,00/saca no vencimento Set/14, e de US$ 27,20 no vencimento Mar/14. Estas quedas foram portando da ordem de 9,12%  e 7,8% respectivamente (Veja Gráfico). Acreditamos que tal movimento vem ocorrendo principalmente em função do aumento na safra mundial, puxada basicamente pelo Brasil com uma elevação da ordem 10 (dez) milhões de toneladas aproximadamente em sua produção. Caso não ocorra alteração nas estimativas de produção, os preços para a soja em 2014 não deverão ser tão bons quanto foram em 2013. No caso do farelo de soja, os preços internos também seguem firmes, sustentados em parte pelo bom volume de exportação, bem como pela demanda interna que segue firme.

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No caso do Milho na BM&F, os preços seguiram tendência alheia à CBOT, sofrendo uma acentuada queda da ordem de 24,21% até Ago/13, e depois iniciando um período de ganhos até Fev/14 da ordem de 27,25%. Com isso os preços que estavam em torno dos R$ 23,00/saca em Ago/13, agora são verificados por volta dos R$ 28,50/saca, para todos os vencimentos  – Mar/14, Mai/14 e Set/14 (Veja Gráfico). Este descolamento parcial da CBOT pode estar vinculado principalmente ao forte volume de exportações verificado em 2013 (26,5 milhões de toneladas), e que se mantém forte neste início de 2014. Desta forma, acreditamos que os preços do milho devem permanecer sustentados pelo menos neste primeiro semestre de 2014.

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